완전자본시장과 불완전자본시장하에서 기업의 배당정책이 기업가치에 미치는 effect(영향) 을 각각 논술하시오.
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작성일 23-01-23 18:20
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완전자본시장과 불완전자본시장하에서 기업의 배당정책이 기업가치에 미치는 effect(영향) 을 각각 논술하시오.
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완전자본시장과 불완전자본시장하에서 기업의 배당정책이 기업가치에 미치는 영향을 각각 논술하시오.
완전자본시장과 불완전자본시장하에서 기업의 배당정책이 기업가치에 미치는 effect(영향) 을 각각 논술하시오.
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배당정책(dividend policy)이란 기업의 이익을 주주에 대한 배당금과 재투자를 위한 유보이익으로 나누는 의사결정을 말한다.
1. MM의 모형
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** 서 론 **
완전자본시장과 불완전자본시장하에서 기업의 배당정책이 기업가치에 미치는 영향을 각각 논술하시오.
▶ 모디글리아니와 밀러(F.Modigliani and M.H.Miller:MM)는 완전자본시장이 존재하고 투자자들이 배당소 득과 자본이득에 대해 무차별하다면, 기업가치는 본질적으로 기업자산의 수익력에 의해 좌우될 뿐 기업의 이익을 배당과 유보이익으로 나누는 기술적 문제인 배당정책과는 무관하다는 배당무관련이 론
다. 재무관리의 목표(目標)는 기업가치의 극대화이므로 기업가치를 극대화하는 배당정책이 최적 배당정책이라 할 수 있다 따라서 배당이 많고 적음에 따라 기업가치 또는 주가가 달라질 것인가, 달라진다면 기업가치를 극대화할 수 있는 배당수준은 얼마인가 하는 것이 배당정책의 주요 논점이라 할 수 있다 배당정책theory 에는 ‘그라함과 도드의 모형’ ‘월터의 모형’ ‘고든의 모형’ ‘MM의 모형’ ‘불완전시장에서의 배당정책theory ’이 있다 여기서는 완전자본시장의 배당정책theory 의 대표격인 `MM모형‘과 ’불완전시장에서의 배당정책theory ‘을 살펴보고자 한다.
